6 月 23 日，全球股市当日集体走低，韩国领跌。投资者担心今年领涨的科技股 " 涨过了头 "，纷纷撤离。韩国 Kospi 指数盘中暴跌逾 9%，触发 20 分钟熔断，三星电子、SK 海力士双双重挫；标普 500 与欧股期货跌超 1%，纳斯达克 100 期货跌 2%；MSCI 明晟全球指数下跌 0.6%。

这轮抛售从隔夜的美股蔓延而来。周一，美国大型科技股走低，叠加债券收益率上行，拖累标普 500 收跌。今年以来，AI 交易一直是全球股市的主心骨，曾推动 MSCI 全球股指顶住中东冲突、接连刷新高点。但隐忧也在累积：巨额 AI 投入到底能换回多少回报？估值已经偏高，仓位也越来越拥挤。

抛压很快传导到亚洲：周二亚洲科技股分类指数暴跌近 5%，八连涨就此终结。" 隔夜大型科技股的疲软，正在打压市场情绪，"IG International 分析师 Fabien Yip 说。

美光财报，AI 涨势的一道大考

接下来，所有目光都盯着美光科技。这家存储芯片厂商将于周三美股收盘后交季度成绩单。它今年股价已飙涨逾 300%，几乎成了 AI 景气的风向标。这份财报能否撑住，直接关系到 AI 支出乃至整个科技板块的涨势还能不能延续。

Macro Squawk 的 David Savage 直言，芯片股近期的风险，一是市场结构越来越不稳，二就是美光这份财报；与此同时，市场对美国超大规模云厂商空前的 AI 基建投入是否审慎，疑虑也在加深。

油价、美债、黄金齐跌，避险情绪笼罩

避险情绪同样压向了其他资产。布伦特原油价格周一下跌超过 3% 后，本周回落超过 1%，跌至每桶 77 美元以下。尽管油价走低，但美国国债在周一下跌后反弹走强。策略师把矛头之一指向上周美联储主席沃什的鹰派表态。债券交易员正等周四的个人消费支出数据，看看市场刚押上的 " 转鹰 " 赌注是否可靠。避险之下，黄金跌超 1.5%，白银跌超 3%，比特币也跌逾 2%；日元贬到 1986 年以来的低位附近，在日本财长片山皋月与美国财长贝森特通话后，市场对当局出手干预愈发警觉。

周一，美伊双方表示，首轮和谈有了进展。随后美国发放 60 天许可，放行伊朗在国际市场售油。油价走低本是利好，市场却没买账。" 避险情绪很明显，"NAB 策略师 Rodrigo Catril 说，资金更在意隔夜美国科技股的疲弱，对油价下跌的好处视而不见。

后市就看两道关。" 伊朗谈判转入较低层级的技术磋商，不确定性还在，但本周真正的胜负手，是周四的核心 PCE，"Global X 的 Billy Leung 说。叠加周三盘后的美光财报，AI 行情这口气能不能接上，一周之内就有答案。（国际财闻汇）